工业和信息化部主管 中国电子报社主办
联系合作投稿

半导体

Arm:再踏征程

软银集团私有化7年后,Arm酝酿已久的再度IPO计划取得重要进展。经历了并购交易几度落空、上市地点摇摆不定等一波三折之后,Arm有望在9月创下今年内全球最大规模的IPO交易。

8月22日消息,软银旗下芯片公司Arm正式向美国证交会提交IPO申请,申请以“ARM”的代码在纳斯达克上市。记者从Arm招股书了解到,本次Arm IPO由Raine Securities LLC担任财务顾问,巴克莱、高盛、摩根大通和瑞穗证券担任联合簿记管理人。不过,招股书目前尚未列出计划出售的股票数量,但据外界预测,Arm此次IPO估值将达到600亿至700亿美元,因而有望成为今年美国交易所最大规模的IPO,并可能成为有史以来美国规模最大的科技发行交易之一。

独特商业模式成就Arm

从一颗起于“草莽”的Acorn(小橡子),到如今赋能全球市场99%智能手机芯片架构的消费电子行业基石,Arm有着独特的IP授权商业模式。或许是Arm在半导体行业“上游的上游”环节起到的关键作用,让软银集团拥有获得Arm昂贵IPO估值的底气,也因此成就了这桩“巨无霸”IPO。


WechatIMG18509.jpeg

Arm Neoverse Processor
Arm是“芯片界的中立国”,苹果、三星、高通等巨头厂商都离不开Arm设计的芯片架构。
全球Arm架构芯片在去年的出货量已超过300亿片。Arm CEO哈斯(Rene Hass)曾表示:“Arm架构芯片已经无所不在,消费电子行业任何一家公司都无法与Arm脱钩。”
Arm总部位于英国剑桥。1990年,苹果为寻找低功耗芯片选中Acorn,出资扶持Acorn芯片部门独立,将一个12人的芯片设计团队从Acorn中拆分,成立了新公司Arm。初成立的那几年,Arm在芯片设计上的业绩平平。
在此情况下,Arm决定改变产品策略。他们不再生产芯片,而是采用IP授权的商业模式,将芯片设计方案转让给其他公司,收取一次性技术授权费用和版税提成。具体来看,Arm的主要收入包括前期授权费、版税提成及技术咨询费。前期授权费是Arm收取的固定费用,授权模式分为指令集授权、传统IP授权和灵活授权三种;版税作为芯片出货后Arm的抽成费用,约占芯片最终售价的1%—3%。正是这种共享、合作的开放模式,开创了属于Arm的全新时代。
“Arm的这种授权模式,极大降低了自身的研发成本和研发风险。它以风险共担、利益共享的模式,形成了一个以Arm为核心的生态圈,使得低成本创新成为可能。”一位业内人士对《中国电子报》记者说。他表示,当Arm提出这种合作模式后,就开始了一系列尝试。
Arm在IP授权之路上越走越顺。1991年,Arm将产品授权给英国GEC Plessey半导体公司。1993年,Arm将产品授权给Cirrus Logic和德州仪器,树立了声誉,并证实了授权模式的可行性。此后,三星、夏普等更多公司参与到该模式,与Arm建立合作关系。这让Arm坚定了授权模式的决心,设计出更多高性价比产品。
1998年,Arm在英国伦敦证券交易所和美国纳斯达克同时上市。这是Arm历史上的第一次上市。那时Arm恐怕还不知道,自己还会有第二次上市之旅。
孙正义“豪赌”
当时间的指针拨回2015年,软银集团创始人孙正义对Arm的青眼有加让Arm迎来转折,也由此拉开了Arm寻求并购与再次上市的一波三折之旅。
2015年,一条新闻引起了孙正义的注意,那就是Arm宣布要在处理器中设置安全技术。孙正义敏锐地察觉到,这是Arm布局物联网的重要信号。彼时,看到物联网、人工智能等新技术蓬勃发展机会的孙正义,早已按捺不住进军新兴领域的野心。

arm-blueprint-developers-embrace-standards-to-accelerate-growth-opportunities-for-the-iot-1600x1080.png.jpeg

Arm产品加速物联网行业发展
2016年7月18日,一则“软银将斥巨资收购Arm”的新闻在业内传开。孙正义预判到,未来是万物互联的时代。为进一步推动其在科技投资领域的地位,促进公司业务多元化发展,软银集团在英国政府的许可下,以310亿美元的价格收购了Arm,并将其私有化。
这桩交易是孙正义投资史上的又一次豪赌。此后,Arm搭乘手机、CPU的热门赛道地位日益凸显,帮助孙正义书写了一个AI的投资神话。
2020年,孙正义遭遇投资滑铁卢。软银集团旗下愿景基金对Uber和Wework等公司的好几笔投资都估值暴跌,导致2020财年营业亏损达到创纪录的1.4万亿日元。
孙正义打起了出售Arm的主意。他宣布,计划将Arm出售给美国半导体巨头英伟达,交易金额为400亿美元,其中包括120亿美元的现金和210亿美元的英伟达股票。孙正义表示,Arm与英伟达的合作会让Arm更强大,更适应AI时代发展需求。
但随后,美国、英国和欧盟监管机构均对英伟达收购Arm一案提出担忧,高通、微软、英特尔、亚马逊等多家大型公司也向世界各地监管机构提供资料,反对英伟达收购Arm目标达成。在反垄断法干预下,这一价值400亿美元、堪称史上金额最高的并购案于2022年初宣布失败。
此后,软银积极推动Arm再次IPO。孙正义预测,Arm的价值大概相当于谷歌、亚马逊、Facebook、苹果这四大巨头的水平,或者比卖给英伟达的价钱高出一个数量级。他还称:“Arm上市将是芯片业史上最重要的IPO。”
但受地缘政治和新冠肺炎疫情等因素影响,Arm的上市计划几次停滞。一开始,软银集团计划让Arm再次实现在英美两地双重上市,但现实原因让Arm不得不放弃在英国上市,改为单独在美国上市。
再度IPO实现自救?
受全球消费电子市场不景气影响,Arm近一年的财务表现不算理想。尽管有所下滑,Arm仍是软银集团少见的业绩增长板块。

WechatIMG18576.jpeg

Arm2022财年第三季度财报(来源:Arm官方微信公众号)
财报显示,Arm 2022财年总体营收为26.8亿美元;净利润为5.24亿美元;毛利占总收入的百分比为96%。回顾2020财年和2021财年,Arm总体营收仍然是增长的,年收入分别为20.27亿美元、27.03亿美元;净利润分别为3.88亿美元、5.49亿美元;毛利占总收入的百分比分别为 93%、95%。
子公司Arm的业绩成绩单表现尚可,软银集团自身的表现不佳却一目了然。
数据显示,近四年来,软银集团仅在2020财年实现  盈利4.99万亿日元,2019财年、2021财年及2022财年都是业绩亏损。
软银科技投资失利在2022年财报中体现得尤为明显。根据财报,2022财年软银愿景基金亏损4.31万亿日元(320亿美元),同比扩大68.8%,全年愿景基金投资亏损5.28万亿日元(392亿美元)。受此影响,软银集团近年来的财报也表现暗淡。2022财年,软银集团净亏损9701.4亿日元(72亿美元)。
由于深陷财政泥潭,软银集团积极推动Arm IPO其实就不难理解了。Arm一旦成功IPO,能极大缓解软银集团的财务压力。
Arm IPO有望为Arm后续发展带来利好。创道投资咨询总经理步日欣对《中国电子报》记者表示,通过上市,Arm可以募集更多资金,扩充智能手机产品线以外的业务,以减轻对单一行业的依赖,加强业绩平稳性。Arm此前推进业务多元化,在芯片中整合了更多新技术,使得公司可以更稳健地应对全球智能手机市场下滑。

tcs23-blog-image-1600x900.jpg

适用于行动运算的平台Arm TCS23
人工智能的火热对Arm来说也是新一波红利。Arm在招股书中表示,随着世界越来越多地转向支持人工智能和人工智能的计算,自己将成为这一转变的核心,因为CPU在所有人工智能系统中都至关重要。
据了解,除智能手机,Arm的CPU还驱动着电脑、汽车、智能手表、无人机、工业机器人等设备中的嵌入式操作系统。2023财年,有超过260家公司使用了基于Arm的芯片,这其中包括亚马逊、Alphabet、AMD、英特尔、英伟达、高通、三星电子等巨头企业。
但需要看到的是,Arm自身也在消费电子的寒冬中面临利润的不断下滑。此外,免费开源指令集架构RISC-V的竞争也让Arm的定价模式遭到质疑。由于收费合理性问题,Arm和大客户高通曾在2022年8月对簿公堂。如果更多公司因定价模式问题选择RISC-V等其他架构,Arm在半导体行业的基石地位将受到冲击。
总体而言,经历了以上种种,软银集团推动Arm正式递交IPO申请,希望通过登陆资本市场来实现商业复兴,或许是眼下实现自救的重要途径之一。
不过,Arm能否获得想要的估值,目前来看仍然存在很大不确定性。针对认购Arm新发行股份一事,亚马逊、高通、苹果、英伟达等重要芯片设计公司并没有公开表达自己的支持意向,这一点或许会动摇其他投资者买入Arm股票的信心。基于此,孙正义能否继续延续自己的“掘金”事迹并书写新的投资神话,仍有待业界进一步观察。


责任编辑:张依依


声明

1、本站遵循行业规范,任何转载的稿件都会明确标注作者和来源;2、本站的原创文章,请转载时务必注明文章作者和来源,不尊重原创的行为我们将追究责任;3、作者投稿可能会经我们编辑修改或补充;4、如本站的文章或图片存在版权,请拨打电话010-88558835进行联系,我们将第一时间处理。

相关链接

视频

专题

2023中国电子报编辑选择奖

12月26日,“2023中国电子报编辑选择奖”获奖名单正式出炉。本次评选采用企业自荐和编辑推荐两种方式,综合考量影响力、创新性、成长性等多个维度,围绕企业、技术、产品、解决方案等赛道评出20个奖项。

2024年全国工业和信息化工作会议

12月21日,全国工业和信息化工作会议在京召开。会议坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导,全面贯彻党的二十大和二十届二中全会精神,深入学习贯彻习近平总书记关于新型工业化的重要论述,认真落实中央经济工作会议和全国新型工业化推进大会部署要求,总结2023年工作,部署2024年任务。

深入学习贯彻党的二十大精神·工信系统在行动

当前,全国工业和信息化系统正进一步深入学习党的二十大精神,将二十大精神贯彻落实到具体举措和实际行动。为深入学习宣传贯彻党的二十大精神,中国电子报推出“深入学习贯彻党的二十大精神·工信系统在行动”专栏,通过调研采访报道各地贯彻落实党的二十大精神的具体举措、典型案例,反映各地实干担当、求真务实的精神风貌。敬请关注。

学习贯彻习近平新时代中国特色社会主义思想主题教育

学习贯彻习近平新时代中国特色社会主义思想主题教育开展以来,全国工信系统牢牢把握“学思想、强党性、重实践、建新功”的总要求,多措并举扎实推进主题教育高质量开局、高标准起步。

聚焦2023年全国两会

北京3月5日电 第十四届全国人民代表大会第一次会议5日上午在北京人民大会堂开幕。近3000名新一届全国人大代表肩负人民重托出席盛会,认真履行宪法和法律赋予的神圣职责。

世界超高清视频(4K/8K)产业发展大会

会议

2023全球数字贸易创新大赛

11月22—23日,2023全球数字贸易创新大赛总决赛在杭州举行。大赛是第二届全球数字贸易博览会重要活动之一,今年为首次举办。大赛设置人工智能元宇宙和区块链Web3.0两个赛道,吸引了近200家优秀企业及项目团队参与,其中,100余家入围半决赛,24家进入总决赛。

2023世界VR产业大会

10月19日,由工业和信息化部、江西省人民政府共同主办的2023世界VR产业大会在江西南昌开幕。江西省委书记、省人大常委会主任尹弘,工业和信息化部副部长徐晓兰,江西省委常委、南昌市委书记李红军出席开幕式并致辞。开幕式由江西省委副书记、省政府省长叶建春主持。

2023世界显示产业大会

9月7日-8日,由四川省人民政府、工业和信息化部主办的2023世界显示产业大会在四川省成都市召开。四川省委副书记、省长黄强,工业和信息化部党组成员、副部长张云明,重庆市政府党组成员、副市长江敦涛,德国联邦经济发展和对外贸易协会主席米夏埃尔·舒曼出席开幕式并先后致辞。

2023世界超高清视频产业发展大会

5月8日-10日,由工业和信息化部、国家广播电视总局、中央广播电视总台、广东省人民政府共同主办的2023世界超高清视频产业发展大会在广州召开。5月9日,广州市委副书记、市长郭永航,中央广播电视总台副台长胡劲军,国家广播电视总局副局长朱咏雷,工业和信息化部总工程师赵志国,广东省委副书记、省长王伟中出席开幕式并先后致辞。

2022世界集成电路大会

11月17日,由工业和信息化部、安徽省人民政府共同主办的2022世界集成电路大会在安徽省合肥市召开。安徽省委书记、省人大常委会主任郑栅洁出席会议。安徽省委副书记、省长王清宪,工业和信息化部党组成员、副部长王江平出席开幕式并致辞。

世界显示产业大会

本周排行