半导体

盛世投资管理合伙人刘新玉:有效投后管理是产业投资成功关键

作者:赵晨来源:发布时间:2018-11-18 19:19我要评论

11月16日,中关村集成电路设计园开园暨第二届“芯动北京”中关村IC产业发展论坛在北京召开。本次活动以“兴人才,芯未来”为主题,深入探讨新形势下全球集成电路产业发展趋势、人才培育与自主创新、产业趋势与资本融合。在“Z沙龙”·产业趋势与投资分论坛上,北京集成电路制造和装备股权基金管理公司盛世投资管理合伙人、投委会委员刘新玉发表了题为《有效投后管理是产业投资成功之钥》的演讲。

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北京集成电路制造和装备股权基金设立于2014年7月,是全国第一家由地方政府发起的专注于IC产业的私募股权投资基金。一期总规模为60亿元,目前已经基本上投资完毕;基金二期设立于2018年6月,总目标规模100亿元,预计年内完成二次募资实缴封闭,之后即可正式出资。

作为产业投资人,如何定义一个成功的并购项目?基于过去4年的经验,刘新玉表示,首先要考虑的就是战略规划,特别是退出渠道,以及何时何地退出。虽然好的投资标的资源稀缺,但是地方政府之间也要避免过度竞争。其次,是落地和落实问题,这就涉及双向选择的问题,需要双方有契约精神。作为投资机构,有多大的把握能够让双方互相履行兑现承诺,这个也是要考量的一点。再次,是要给予企业全面的支持。曾经有产业界的朋友问我,投资会选择什么样的企业,退出的时候怎么考虑。对于产业投资人来说,我们认为成功的退出,绝对不仅限于把企业卖出去,或者IPO,或者换股。最终帮企业落地,实现真正的技术、文化、人的整合,实现业务的良性可持续发展,走上这样的轨道,对于我们产业投资人来说才算是一个很好的良性退出。最后,是要实现有效的整合。所谓整合,除了资金,还有技术和业务等等,而最重要的是人的整合。人的整合实际上就是文化的融合。文化是一个企业的灵魂,也是统一人们价值观最重要的东西,只有价值观统一了,团队之间才能互相信任,充分合作,才能越走越好。特别是对于成功的海外并购来说,这是非常重要的部分。

那么,如何判断项目退出是否合理?刘新玉认为,成功的产投项目退出在于利益最大化,但是利益最大化绝不仅仅指的是商业方面的回报。从投资人诉求来看,不仅包括经济效益,更要考虑技术积累、产业升级和社会效应;从企业发展目标来看,除了财务回报,还要着眼于业务壮大、可持续良性发展;从管理人收益来看,在业绩报酬之外,也更注重经验积累和成就自我。

刘新玉还谈到,中国半导体产业发展需要多方面的人才,其中,合格的产业投资人也是稀缺人才。在过去几年里,各地陆续成立了地方政府产业基金,但是基金的管理公司、管理团队还是稀缺资源。


责任编辑:赵强

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