政策解读

工业4.0带来价值重估,围绕四条主线精选投资机会

作者:邹润芳来源:中国电子报、电子信息产业网发布时间:2015-07-24 19:18我要评论

工业4.0,德国强在制造,美国强在数据,中国企业该“硬”还是“软”?

工业4.0由德国率先提出,并引起全球广泛讨论,德国战略整体布局,美国先进制造业逐个击破,中国早提出的“两化融合”与工业4.0异曲同工,我们认为工业4.0是集“互联、集成、数据、创新、转型”五位一体的概念,具有深刻的现实意义。

工业4.0是个复杂的系统工程,需要跨学科、跨行业高度融合才可能实现,包含先进制造、工业通信互联、数据采集、大数据分析、智慧物流等方面。核心是CPS,能实现人、设备、产品等制造要素的相互识别、实时联通、有效交流,推动生产方式的定制化、柔性化、网络化。

互联+分工,省去诸多中间环节,连接社会资源,大数据+应用,提升整体效率,挖掘客户需求,产品+服务,个性化增多,客户变用户。

万物互联,智慧工厂+智能制造,中国需要领军企业力推。

我们认为工业4.0从技术层面包括:1、生产制造自动化技术:包括PLM、MES系统、机器人技术;2、嵌入式系统:传感器、自动化技术等;3、互联网和信息技术:数据处理能力、物联网等。

在企业具体布局层面,制造业巨头“由硬到软”,发挥硬件优势,逐步布局软件平台服务,而IT企业大多在标准界面和平台领域进行布局,通过强化软件优势来布局工业4.0。两条路径分别符合各自企业的发展路径,但我们认为由硬件逐步向软件拓展,更符合中国企业现状。目前华为、海尔、新松等都可能成为类似西门子、GE之类的中国领军企业。

工业4.0将带来价值重估,围绕四条主线精选投资机会。

工业4.0不仅深刻的改变了制造业,而且还带来了商业模式的变革及估值体系的改变,对于传统的硬件企业,如果能在软件方面有突破,能力会有巨大提升,我们建议围绕工业4.0所包含的四条主线,即智能制造、工业通信互联、工业大数据、智能物流等来深挖投资机会。

风险提示:政策出台及执行低于预期,我国经济发展再次放缓。

重点公司盈利预测及估值(股价为2015年4月23日收盘价)

投资主线分类

上市公司

代码

股价

EPS(元)

PE(倍)

2014E

2015E

2016E

2014E

2015E

2016E

智能工厂

机器人

300024

60.49

0.50

0.82

1.07

120.98

73.77

56.53

巨星科技

002444

20.05

0.51

0.62

0.75

39.31

32.34

26.73

华昌达

300278

23.43

0.24

0.62

0.85

97.63

37.79

27.56

松德股份

300173

46.40

0.46

0.65

0.77

100.87

71.38

60.26

长荣股份

300195

31.11

1.10

1.75

2.11

28.28

17.78

14.74

软控股份

002073

19.16

0.26

0.39

0.55

73.69

49.13

34.84

京山轻机

000821

17.70

0.11

0.25

0.36

168.25

70.86

49.69

新时达

002527

28.38

0.53

0.71

0.89

53.78

39.84

31.74

工业通信互联

海得控制

002184

36.56

0.25

0.50

0.70

146.24

73.12

52.23

东土科技

300353

35.47

0.12

0.45

0.67

295.58

78.82

52.94

分析软件

鼎捷软件

300378

89.05

0.42

0.65

0.86

212.02

137.00

103.55

宝信软件

600845

56.00

0.90

1.04

1.36

62.22

53.85

41.18

传感器

苏州固锝

002079

10.76

0.06

0.12

0.19

184.25

87.55

58.04

汉威电子

300007

71.33

0.47

0.85

1.16

151.77

83.90

61.62

智能物流

天奇股份

002009

28.16

0.30

0.57

0.77

93.87

49.39

36.61

数据来源:Wind,安信证券研究中心

(作者系安信证券股份有限公司分析师)


责任编辑:赵晨
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