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空调

突围难见效,“牛企”格力还能坚挺几年?

2017年半年报公布,格力的业绩牛气冲天:营收同比增长40%%,归上市公司净利润同比增长48%%。在美的、青岛海尔和格力三巨头之间,格力的归母公司净利润94.5亿元,比美的的108.1亿元略少、比青岛海尔的44.3亿元则高出一倍。作为家电行业最赚钱的公司之一,格力依旧实至名归。然而在骄人的业绩之下,格力却越来越走向一条封闭之路:陷在空调主业,难以突围。照这样的形势发展下去,格力最赚钱的家电企业名号,或许很快将易主。

空调业务被围剿

格力常务副总裁黄辉日前接受媒体采访时评价:2017冷年是近十年来空调行业景气最好的一年。这个判断既来自研究机构的数据,也来自格力自身的感受。因为景气最好,格力今年上半年的业绩表现靓丽。

国家信息中心统计数据显示,2017冷年我国空调市场整体销售量5622万台,同比增28.5%%;整体销售额同比增30.5%%。格力2017年半年报显示,格力的空调营收在2017年上半年达546亿元,同比增长30.14%%,与大盘同步。而在2016年上半年,格力的空调营收还处于同比减少的状态。

与美的、海尔比较起来,格力在空调市场并没有表现出特别的地方。2017冷年,大部分空调企业业绩都不错,美的、海尔和格力这三家空调市场的前三强,在空调业务上均呈现销售额大幅上涨态势。

美的2017年半年报显示,其空调营收500亿元,同比增41.5%%。青岛海尔2017年半年报显示,其空调营收163.2亿元,同比增68.94%%。如果从营收上看,格力的光芒正被美的、海尔给比下去。美的空调营收的增速比格力快11个点;海尔空调营收的增速更比格力快39个点,高出一倍多。美的与海尔正加速追赶格力,而作为空调双寡头之一的美的,正在缩小与格力的差距。如果按照美的目前的发展速度,一年之后,即2018年上半年,美的空调营收即与格力追平。

如果从利润上看,格力虽然是目前最赚钱的空调企业,但其盈利能力正面临挑战。2016年上半年,格力空调的营业成本大幅减少,使得其毛利率增长9.06%%。而在2017年上半年,由于经营成本上升,其毛利率反而比上年减少1.89%%。反观海尔,今年上半年空调业务毛利率同比增加0.71%%,营收增长快过成本的增长,是为数不多的毛利率处于上升状态的企业。

一年后,美的空调在规模上将很快追平格力,同时海尔空调在利润率上表现出的成长性,也可能使其在几年后赶上格力。格力空调老大地位的稳固性,正面临来自美的、海尔以及新锐上升品牌奥克斯在各个细分市场和区域市场的“围剿”。

多元化策略难见效

何况,以格力连续几年公布的财报数据看,严重依赖空调业务的单一经营结构,并没有得到多大改善。财报数据显示,2016年上半年,格力空调营收占公司整体营收的85.4%%,2017年上半年,空调营收占比小幅下滑至78%%。

去年以来,因为认识到自身业务对空调的严重依赖所产生的风险,以及从2014年以来空调市场遭遇天花板导致的整个行业的低迷,格力开始积极开拓除空调以外的业务。在2016年上半年财报中,格力的产品线仅有空调和生活电器两项。在2017年上半年财报中,格力的产品线则扩充到空调、生活电器、智能装备和其他4项。

在多元化尝试中,智能装备成为格力大举投入并高度重视的产品线。2016年上半年,格力着手智能装备布局,在珠海、武汉、杭州、成都四地开建智能装备基地,产品涉及工业机器人、机床、无人自动化生产线等。在2017年上半年财报中,格力智能装备营收达9.6亿元,同比增长2765%%。然而,利润却不容乐观,毛利率仅4.78%%,比上年同期下滑16.6%%。同期,美的通过收购库卡合并财务报表,在智能制造和机器人业务上的营收直接跨越到135亿元,净利润4.5亿元。海尔装备部品营收14.9亿元,毛利率15.5%%,并且还在上升中。

手机是格力开辟的另一条产品线。从2015年推出一代,到2016年推出二代,再到2017年推出第三代,格力手机一直被业界评价为“屡战屡败”。从格力商城统计的数据看,格力手机累计销量不到10万部,与动辄年销量千万部的其他品牌相比,确实可以说在手机市场不成功。

格力也想学海尔、美的,通过并购或扩大市场、或跨界到其他领域,比如格力对珠海银隆的多次并购尝试。部分因为格力“一姐”董明珠的爱炒作、高调和强势的个人形象被普通民众不喜,所以珠海银隆的中小股东否决了格力的并购要约,使得格力做新能源电池、新能源汽车的规划暂时搁浅。

由此分析,在多元化道路上,无论是智能装备、还是手机,都难以担当格力多元化战略的大任。眼下,格力依旧在单一业务的困局中挣扎。

海外市场显露疲态

从去年到今年,家电行业国际化征程如火如荼,各大企业无不在海外开疆拓土,寻找“第二春”。然而,格力的海外市场显露疲态,与其他企业差距拉大。

财报显示,美的国外营收在公司整体营收中的占比,从2016年上半年的40.4%%上升到2017年上半年的44.4%%。海尔境外营收占比,从2016年上半年的28.7%%大幅上升至45.2%%。TCL国外营收占主营业务收入的比重,在2017年上半年达到44.8%%。

对比来看,格力的国际化显然不具备多大诚意。从内外销营收占比来看,格力外销市场营收占比不到20%%,远低于美的、海尔和TCL超过40%%的比例。财报显示,2016年上半年,格力外销营收占主营业务收入的比重为21.8%%,2017年上半年,这一比例下降到17.5%%。

从内外销营收增速来看,格力外销市场正在放缓。财报显示,2017年上半年,格力内销市场营收同比增速达到40.03%%,远高于外销营收增速的14.5%%,而且,外销市场的增速还比去年同期下滑了10个百分点,海外市场并未保持与其内销市场同步发展的趋势。

最近一两年,中国家电企业实力壮大,积极拓宽海外市场,并购和在海外建立分支机构的步伐加快。随着我国“一带一路”倡议的提出,不少家电企业将业务延伸到倡议所涉及的国家和地区。可以说,最近两年是我国家电企业海外发展的黄金期。然而,格力海外业务表现出的逆潮流而动,却是个微妙的信号。

从格力的单一业务结构上说,国内市场趋于饱和,正应在国外市场加大力度。如果国外市场营收节节攀升,也能一定程度分担格力单一结构的风险。但格力既不努力开拓国际市场,也不拿出资金并购国际大牌企业,显露出对国外市场的淡然。看来,格力似乎要在与珠海银隆的并购拉力战中继续耗下去。其实,如果退一步,看一看国际市场,格力或许能发现一条更好的突破路径。

责任编辑:闵杰


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